当线上流量盈余根本耗尽，互联网用户的增速放缓；当线下人口盈余快速消失，劳动力本钱敏捷提高；当我国经济由高速添加转向高质量开展，经济结构正在不断优化；当方法立异带来的降维进犯已成曩昔，本钱短少体系系盈余主题， 新科技成了创投范畴的新风口。

　　2017年，新科技范畴仍然吸金，不断改写融资记载。本年，新科技范畴，有公司天使轮融资高达2.7亿元，这笔钱很或许能出资OFO的B轮；有公司A轮即成为独角兽，之前到达这一点的是阿里体育、瓜子二手车这样的公司；有公司估值到达30-40亿美元，而在之前快手到达30亿美元估值时月活现已到达1.5亿。

　　冰山之上，是新科技范畴的公司一再改写融资额和估值。但在冰山之下，却或许是另一番现象。通过36氪新科技组（石亚琼、张希媛、陆宗迪、张达）2017年对1000多家公司的调研，咱们发现看起来高歌猛进的新科技方向，出资已趋于理性。

　　其实咱们今日所谓的新科技并不新，许多都有几十年的前史。但与此前比较，呈现出两个特性：一是技能集群的方法呈现，有机结合，产生化合效果；一是结合区块链等技能，生产关系也在产生革新，而这则是此前并未呈现的。

　　曩昔一年，咱们体系研究了人工智能、机器人、物联网、区块链、无人机、VR/AR 、智能硬件、商业航天、新能源、新材料等范畴的创业与出资，咱们发现新科技成为出资热门是必然趋势。

　　榜首，从需求侧来看，高科技是新的先进生产力。依据德勤数据，自2005年以来的十年期间，我国劳动力本钱上升了五倍，2030年年轻人口（15-39岁）所占的份额将有或许从2013年的38%下降到28%，到2050年，我国老年人抚育比或许添加到现在的3倍。

　　第二，从技能开展趋势来看，以人工智能为代表的新科技或许会孕育下一代互联网。当时，依据各项新式技能，信息输入的方法正从文字改变为语音、图画、数据、声光电信号，而信息输出的方法正从查找成果排序转化到 “精准答案”、“操控信号”等。

　　第三，从市场前景来看，2020年新科技相关市场规模10万亿。国家“十三五”战略性新式工业开展规划提出，到2020年以人工智能为中心的新一代信息技能相关工业市场规模将超10万亿元。依据市场调研数据，2020年国内机器人、物联网、商业航天、VR AR市场规模分别在1.3万亿、1.5万亿、8000亿、550亿左右。

　　第四、从退出机制来看，新科技范畴并购机制疏通。比方，自2012年以来超越250家不同范畴的私有AI公司被收买。一起，在国内立异被维护力度缺乏，大公司收买志愿、溢价较低，反而使得创业公司有了成为大公司的或许。别的，近年来，新科技范畴的收买不断改写纪录，软银收买ARM花费234亿英镑，Intel收买 Altera、Mobileye花费均超越150亿美元。

　　依据鲸准数据，2017年1-11月，新科技范畴（首要包含人工智能、机器人、无人机、物联网、智能硬件、AR VR等，下同），国内出资买卖笔数超越626笔，占到期间全范畴出资总数的14%左右；总额超越551亿元，占到期间全范畴出资总额的7%左右。期间，新科技范畴均匀单笔融资额在4371万元左右，远低于全范畴均匀值8500万。一方面是由于新范畴的公司中多为近几年刚刚创建，体量还较小；另一方面则是由于该范畴的出资也逐步趋于理性。

　　为了更好的了解曩昔一年新科技范畴的出资趋势，鲸准计算了新科技范畴2016年Q4 -2017年Q3的投融资数据，以半年为周期，咱们发现2017年Q2-Q3期间，除D轮及D轮后的各次序，买卖事件数均呈现了不同程度的下滑。

　　当咱们把数据拉长到五年的维度，发现融资事件数、融资总额都在阅历了2016年的峰值后开端下滑。2017年投融资的金额、买卖数量均已下滑40%左右。

　　当咱们计算了2012-2017年薪科技范畴及全范畴的均匀单笔融资额后，咱们发现，2016年新科技范畴的单笔融资额大幅提高，由5780万上涨至9185万，但在2017年则呈现出稍微的下滑，到达9059万，并远低于全范畴的均匀单笔融资额。在计算了全范畴的创投数据后，咱们发现，物流、电商、医疗、教育等范畴的均匀单笔融资额，2017年增幅均超越300%，风口正在改变。

　　这些数据的背面意味着新科技范畴的出资其实已理性和稳健，直接的原因很或许是由于优质项目开端稀缺。这与新科技范畴的职业特色相关。新科技范畴的创业是人才、技能驱动，但在必定的时间段内，人才与技能往往是安稳供应。依据此，咱们以为，2018年本钱或会从头评价市面上已有标的，A轮、B轮的融资买卖数量或会上升。

　　长时间来看，供需会趋于平衡。前期项目溢价，或会从头招引优秀人才创业，新创业者很有或许会是来自开展中的创业公司，前期基金或会自动采纳这种出资战略。考虑到新技能公司落地难，创业方向很或许会与原公司相同、相似或许挨近。

　　依据36氪这一年的调查，咱们以为2018年新科技范畴一些详细范畴有或许呈现一些风趣的现象和趋势。

　　在人工智能范畴，职业呈现出“ 功用界说产品、软件界说硬件”的特性，技能正在重塑工业链，但创业公司与老玩家的比赛才刚刚开端。事实上，除了同一赛道的新老公司的竞赛，那些从前的合作伙伴在扩张事务的一起，很或许成为真实的“友商”，敞开竞赛方法。

　　在机器人范畴，机器取代人是大势所趋，国产代替带来了创投新盈余，所以“出资人都开端去工博会”了。但在2018年，有先发优势的公司将会进一步跑马圈地，2000万流水很或许会是一个出资人的重视门槛。

　　在物联网范畴，才智工业、才智城市热度上升，很有或许培养出一批现金流杰出的公司。

　　在VR、AR范畴，尽管本年国内创投仍然冷淡，但从本钱泡沫到回归理性，出货量稳步添加，巨子现已开端筹建规范，国外创投范畴依如曾经，拂晓就在前方。

　　在无人机范畴，多种新的技能整合，将有助力航时取得进一步提高，敞开职业使用的盈余。当根底的硬件本体现已趋于老练，配套的根底设施或未成为新的重视要点。

　　在商业航天范畴，全工业链根底设施建立完结，但这是一条黄金铺成的路，还只有很少的车有钱跑在上面，更谈不上从中盈余，职业正等待商业方法的新探究。

　　一是依据深度摄像头的全工业链革新，包含传感器的研制与立异、算力加快与立异、多传感器算法交融及下流使用等。

　　三是生产关系改变会带来社会财富再分配，如区块链技能等将会在更多范畴使用，有或许会构成新的商业方法。

　　关于这部分的内容，咱们将在近期发布的年终总结中详细分析，敬请期待。回来搜狐，检查更多